AGOs e AGO/Es: abril e o pico de Assembleias Gerais Ordinárias

Com o fim de março e do período de divulgações relacionadas ao último trimestre do ano, começa o período para a realização das Assembleias Gerais Ordinárias (AGOs) e também das Assembleias Gerais Ordinárias e Extraordinárias (AGO/Es) das companhias listadas. Esses encontros são essenciais para validar contas do exercício anterior, deliberar sobre distribuição de lucros, eleger administradores e, quando necessário, tratar de assuntos estratégicos que vão além das obrigações rotineiras. Trata-se de um momento decisivo para a governança corporativa e para o relacionamento transparente das companhias com os investidores.

Pensando nisso, a MZ, pensando sempre em empoderar o profissional de Relações com Investidores, seja com tecnologia de ponta e atendimento excepcional, seja por meio da disseminação de conteúdos relevantes como esse, disponibilizou essa semana um estudo exclusivo com a prévia das datas das AGOs de 244 empresas listadas nos segmentos especiais da B3. A análise, feita com base em informações públicas coletadas até a penúltima semana de março de 2025, oferece um panorama estratégico sobre a concentração dos eventos, os setores mais ativos e os formatos adotados para a realização das assembleias.

Como coletamos os dados

Todas as empresas listadas nos segmentos especiais da B3 — incluindo Novo Mercado, Nível 2, Nível 1, Bovespa Mais Nível 2 e Bovespa Mais — são obrigadas a submeter à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) seu Calendário de Eventos, conforme as exigências regulatórias. A partir dessas informações, que são posteriormente consolidadas e disponibilizadas pela própria Bolsa em seu site, a MZ estruturou a base inicial deste estudo. 

Para enriquecer a análise, a Equipe também utilizou tecnologia proprietária para coletar diretamente no site da CVM os editais de convocação e as propostas de assembleia já divulgadas pelas companhias. Isso permitiu identificar tendências relevantes, como os horários mais comuns para a realização das assembleias, os formatos de acesso (presencial, digital ou híbrido) e a antecipação ou não na publicação dos documentos — oferecendo uma visão mais completa e estratégica para os profissionais de RI.

Um pouco do que vimos no Estudo

Olhando o universo analisado e sua distribuição por segmento de listagem, 77,5% das empresas analisadas pertencem ao Novo Mercado da B3 — o que reforça o compromisso das companhias com padrões mais elevados de governança. Em relação ao valor de mercado, 46,9% das empresas estão na faixa entre R$ 1 bilhão e R$ 10 bilhões, indicando uma representatividade relevante de empresas de médio porte.

Entre os principais dados levantados pelo estudo da MZ, chama atenção a expressiva concentração de assembleias em abril: 91,8% das AGOs e AGO/Es devem ocorrer ao longo do mês, sendo que o dia 30 sozinho concentra 23,8% dos eventos — tornando-se o pico do calendário. A última semana de abril, por sua vez, responde por mais da metade das assembleias previstas, o que revela uma tendência recorrente das companhias em agendar essas deliberações próximas ao limite legal estipulado pela legislação societária. Esse padrão reforça a importância de um planejamento antecipado por parte dos investidores, analistas e demais stakeholders interessados, que precisam organizar suas agendas e materiais com antecedência para acompanhar e participar ativamente dessas decisões, muitas vezes estratégicas para o futuro das companhias.

Outro aspecto relevante apontado no estudo é a crescente digitalização das assembleias. Entre as empresas que já publicaram seus editais até a penúltima semana de março, 61,2% anunciaram que seus encontros serão realizados em formato digital — uma escolha que não apenas reflete os aprendizados da pandemia, mas também reforça a busca por maior acessibilidade e eficiência nas práticas de governança. Dentre essas companhias, mais da metade utiliza plataformas especializadas para o cadastro dos participantes, substituindo métodos mais tradicionais como o simples envio de e-mail ao RI. Essa adoção de soluções tecnológicas não só simplifica a logística dos eventos, como também eleva o nível de segurança, controle e transparência dos processos, contribuindo para a modernização da relação entre empresas e investidores.

As orientações das Agências de Proxy Voting 

Outro ponto importante a ser lembrado é que durante a temporada de AGOs e AGO/Es, as agências de proxy voting exercem um papel estratégico no suporte à tomada de decisão dos acionistas. Essas empresas especializadas — como a Institutional Shareholder Services e a Glass Lewis — analisam detalhadamente as propostas em pauta e emitem recomendações de voto com base em critérios técnicos e alinhados às melhores práticas de governança corporativa. Ao fornecerem essas orientações, contribuem para que investidores — especialmente os institucionais — possam exercer seus direitos de forma embasada, mesmo à distância. Falamos um pouco sobre elas neste artigo, caso queira saber mais. 

Esse tipo de serviço é amplamente utilizado por investidores internacionais, que muitas vezes delegam suas decisões de voto a essas instituições. Por isso, companhias com presença relevante de capital estrangeiro em sua base acionária devem estar especialmente atentas às diretrizes e tendências promovidas pelas principais proxy advisors. Compreender os critérios adotados por essas agências é fundamental para antecipar eventuais pontos de atenção nas propostas das assembleias, alinhar estratégias de engajamento e evitar votos contrários em temas sensíveis — reforçando a importância de um relacionamento próximo, transparente e estratégico com todos os públicos da companhia. Segundo o estudo, as empresas do setor Varejo são aquelas com a maior participação de investidores institucionais, seguidos por Papel & Celulose e Petróleo, Gás & Derivados. 

Resumindo em um parágrafo ou mais

Diante desse cenário, abril se apresenta como um mês também muito importante e movimentado para o calendário corporativo e para a atuação dos profissionais de RI. A concentração de assembleias, a adoção de formatos digitais e o envolvimento de diferentes perfis de acionistas demandam uma postura cada vez mais estratégica, proativa e conectada com as melhores práticas de mercado. Estar bem preparado para esse período significa garantir que a comunicação com o mercado ocorra de forma clara, oportuna e acessível.

Além disso, empresas com participação relevante de investidores internacionais devem dedicar atenção especial às recomendações das principais agências de proxy voting, em função da sua grande influência sobre as decisões de voto em assembleias de acionistas internacionais e atuam como interlocutores críticos na avaliação de temas como remuneração de executivos, composição do conselho e políticas ESG. Antecipar-se às diretrizes dessas instituições, adequar as propostas aos padrões esperados e promover um diálogo construtivo com os investidores pode fazer toda a diferença no resultado das deliberações. Em um ambiente cada vez mais orientado por governança e reputação, as assembleias deixam de ser apenas uma obrigação legal e passam a ser uma vitrine estratégica da relação entre a empresa e todos os seus stakeholders.

E a MZ, como líder em soluções para empoderar o profissional de relações com investidores, seja de empresas, seja de gestoras, reforça seu compromisso em ajudar tanto as companhias quanto os profissionais de RI a se comunicar cada vez mais e melhor com o mercado. Esperamos ter ajudado com informações sobre esses eventos corporativos extremamente importantes para as companhias e para o universo de RI. Qualquer dúvida, já sabem, estamos por aqui, sempre à disposição! 😉

Equipe Comunicação Externa & Pesquisa MZ

Sobre a MZ

A MZ (www.mzgroup.com.br) é o maior player global independente e o líder em soluções de relações com investidores (RI).

A Companhia, fundada em 1999, ultrapassou a marca de 2.000 websites publicados, servindo atualmente mais de 800 empresas e gestoras de investimento em 12 bolsas de valores.

Com o propósito de empoderar estratégias de RI, a MZ entrega tecnologias inovadoras e atendimento excepcional aos clientes, assegurando parcerias de longo prazo.