São Paulo, 19 de dezembro de 2023 – A MZ, líder em soluções de Relações com Investidores, disponibilizou no dia de hoje o Estudo Editais de Oferta Pública de Aquisição de Ações Arquivados em 2021, 2022 e nos 10M23.
As Ofertas Públicas de Aquisição de Ações, as chamadas OPAs, são um processo no qual uma instituição, fundo ou pessoa, chamada de “ofertante”, propõe adquirir ações de uma empresa de capital aberto, muitas vezes com o objetivo de alcançar uma participação significativa na companhia, obter o controle acionário ou até mesmo comprar todas as ações em circulação e fechar o capital da companhia. Essa oferta é direcionada aos acionistas desta empresa-alvo, que têm a opção de vender suas ações ao preço proposto pelo ofertante.
Ou seja, se o IPO é a entrada da companhia no mercado de ações, a OPA pode ser considerada a saída dela, uma vez que muitas vezes é isso que acontece.
Os principais elementos de uma OPA incluem o preço oferecido por ação, as condições da oferta, o período de aceitação pelos acionistas, a divulgação de informações relevantes e a conformidade com as regras estabelecidas pela CVM. A transparência e a equidade durante todo o processo são fundamentais para garantir a proteção dos interesses dos acionistas.
Como é um processo sempre acontece com alguma empresa listada na B3, e para se fazer essa OPA, as ofertantes precisam publicar um Edital sobre o processo, a MZ fez um Estudo sobre o assunto com base nos editais arquivados na CVM.
Sobre o Estudo:
A MZ analisou todos os Editais de OPA enviados à CVM e constatou que:
- Nos últimos três anos, 23 empresas arquivaram 24 Editais de Ofertas Públicas de Aquisição de Ações, com o setor Energia Elétrica sendo aquele com mais arquivamentos nesse período, com 6 empresas arquivando editais de OPA;
- Em nos 10M23, 72% das empresas que arquivaram Editais de Ofertas Públicas de Aquisição de Ações pertenciam ao Segmento Básico da B3, enquanto quase a metade delas, 47%, possuíam um Valor de Mercado entre R$1 bilhão e R$5 bilhões, enquanto 27% têm Valor de Mercado abaixo deR$1 bilhão no começo do ano;
- No acumulado do ano de 2023, até o final do mês de outubro, os setores com maior número de arquivamentos de foram Energia Elétrica, Exploração de Imóveis e Varejo, todos com 2 empresas realizando o processo. Em 2022, Energia Elétrica foi quem mais teve empresas realizando OPAs, com 4 Editais arquivados;
- E para fazer a OPA, é preciso sempre ter uma instituição financeira participando. A instituição que teve o maior índice de participação nas Ofertas Públicas de Aquisição de Ações foi o BTG Pactual, com envolvimento em 37% das OPAs entre 2021 até os 10M23 e em 45% das OPAs olhando apenas esse ano;
- 64% empresas que arquivaram Edital de Oferta Pública de Ações em 2023 tinham como objetivo da OPA o Cancelamento de Registro na CVM da companhia. Para se ter uma ideia, esse número não chegou a 20% nos anos de 2021 e 2022;
- E embora haja uma quantidade enorme de OPAs com o objetivo de Cancelamento de Registro na CVM, 96% das empresas que arquivaram Editais de Ofertas Públicas de Aquisição de Ações desde 2021 não mudaram sua categoria CVM. Uma empresa que realizou o processo foi a Energias do Brasil, subsidiária da EDP de Portugal, que antes era Categoria A e com o processo de OPA realizado agora está registrada como Categoria B;
- O setor com maior média de vigência das OPAs em 2023 foi o de Energia Elétrica, com 44 dias. E como uma OPA é uma oferta, ela possui um prazo de validade para ser aproveitada ou não. No geral, a média de Prazo de Validade das OPAs, em dias, nos 10M23 está em 33 dias, e é uma média que vem caindo desde 2021.
Recentemente tivemos o aviso de uma OPA para compra do controle da Alper, empresa de consultoria e corretagem de seguros, e que não está incluída nesse estudo porque foi muito recente, já apresenta uma quantidade de editais de OPAs enviados à CVM maior que os dois últimos anos, sendo mais que o dobro do observado em 2021.
O Estudo ainda traz informações sobre os setores que mais arquivaram Editais de OPAs nos últimos três anos, categoria CVM, segmento B3 e market value das empresas que fizeram os arquivamentos, a quantidade de documentos arquivados nos últimos três anos em geral e por setor, os meses que mais tiveram arquivamentos, as instituições financeiras participantes do processo, as justificativas para as OPAs, a quantidade de empresas que comunicaram o cancelamento do registro, a vigência média das OPAs por setor, a média das ações pretendidas pelas OPAs e a porcentagem de empresas que mudaram de categoria mediante o processo de OPA.
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Equipe Estudos
Cássio Rufino
CFO & COO
Sobre a MZ
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